首航节能7月24日公告称，首航山东市场公司拟筹划员工持股计划，节能计划并与山东电力建设第二工程公司签署战略合作框架协议。筹划持股

平安观点：

筹划员工持股计划，员工实现员工利益捆绑。联合公司公告称员工持股计划总规模预计不超过4亿元(含4亿元)，电力所持有的拓展股票总数累计不超过公司股本总额的10%，员工持股股票来源为通过二级市场购买等法律法规许可的海外方式取得，股票持有人范围为下属子公司的首航山东市场部分董事、监事、节能计划高级管理人员、筹划持股中层管理人员和核心骨干员工。员工我们认为公司正处于加速发展的联合关键时期，本次员工持股规模较大，电力有利于充分调动员工积极性，拓展为公司发展增添动力。

与山东电建第二工程公司签署战略合作框架，共同开拓海外光热市场。合作框架约定：(1)双方共同在国外推动光热发电业务，联合总承包海外光热电站，光热电站的设计和设备供应由首航负责提供，土建和安装由山东电建第二工程公司负责，电站调试由双方共同进行;(2)对于国内的光热电站，双方可联合投标或由山东电建第二工程公司投标，分工原则与国外联合总承包分工原则相同;(3)双方可共同投资国内外的光热电站;(4)双方在相同条件下优先采用对方的产品和服务。山东电建第二工程公司隶属中国电力建设集团，国际业务涉及非洲、中东、西亚、东南亚和南亚等地区，我们认为通过本次合作，公司有望借助于山东电建在海外市场的布局和影响力，加速推进“一带一路”布局，加快在海外市场光热发电业务的开拓。

上半年业务进展顺利，未来几年业绩高速增长确定性强。在电站空冷方面，上半年空冷设备新签订单超7亿元，超过去年全年，预计全年新签电站空冷订单将超过13亿元。光热方面，与印度Lanco Solar Energy Private Limited签订《重大项目合作备忘录》，双方就印度Lanco公司2X100MW槽式光热项目建设方面达成合作意向;启动二期2。50MW光热电站项目建设，有望给公司带来6亿左右净利润贡献;光热发电有望写入“能源十三五规划”，市场潜力巨大。水处理方面，在厦门投资设立水资源技术开发全资子公司，拓展南方的水处理市场。我们认为，公司未来在电站空冷和火电站总包业务的支撑下，光热发电、压气站余热发电、水处理等业务逐步进入政策驱动和订单释放期，未来业绩持续快速增长确定性强。

维持公司“强烈推荐”评级。我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.66元和1.26元，对应PE分别为42.4倍和22.2倍，维持“强烈推荐”评级。

(责任编辑：综合)